隨著美國新一任總統特朗普入主白宮塵埃落定，美國轉向貿易保護主義的前景越來越強烈，一系列新措施已滿城風雨，不僅如此，全球地緣政治不確定性因素依然沒有消除。

對投資者而言，黃金作為一種避險工具會受到各種因素的影響。整體上看，2017年短短不到一個月的時間，美國利率和美元出現盤整，而黃金ETF、黃金股的吸引力似乎在不斷增加。新的一年都有哪些重要因素會影響黃金的走勢？

一旦你把黃金作為貨幣，而不是一種商品，是很容易理解的關系。短期來看，黃金價格取決于美元，而美元的短期價格取決于美聯儲，不言而喻，美聯儲是利率背后的隱形控制人。

為何美聯儲貨幣政策吸引了全球的眼球，而貨幣政策與黃金之間到底是什么樣的關系？哪些因素會影響這一年的黃金投資呢？

第一個因素是利率。美聯儲的貨幣政策必然對全球經濟帶來巨大影響，其接下來的加息速度將比此前預期的快，必將導致美元升值。

第二個因素是美元的重要力量。在全球主要貨幣中，美元是最受關注的貨幣，美元走強波及面十分廣泛，尤其是對黃金價格具有很強的影響力，由于黃金是以美元計價的，這就意味著，如果美元一旦走強的話，就會導致黃金價格下跌。市場分析認為，2017年美國緊縮的財政政策有可能導致美元走強。

第三個因素是黃金需求。2017年全球對黃金需求將飆升，雖然步伐有所放緩，但2017年各國央行將繼續購買黃金儲備，特別是發展中國家要通過黃金分散投資。

第四個因素是投資者的信心。投資者的信心有可能推高黃金價格，出于避險需求的需要。

第五個因素是出于對沖的必要性。2016年由于擔心英國脫歐，以及債券收益率降低，作為風險對沖，黃金大漲。市場人士分析稱，總體上來看，很多行業都可能迎來調整，因此金價下行的空間，至少在接下來的幾周是有限的。由于近日金價自周二(1月17日)觸及的近兩個月高位1218.90美元/盎司回落，未來金價可能重新跌回2015年的低點。

從市場來看，一方面黃金在很大程度上依賴特朗普就任后的政策行動。美國鷹派和鴿派觀點分歧，將會拉高黃金。另一方面，如果特朗普財政刺激政策出臺，包括對美國公司收益的調整等，則黃金將會跌破去年12月份的低點1123美元/盎司。

美國著名的財經網站Marketwatch專欄作家Nigam Arora認為，特朗普近期已經惹惱了中國、印度、墨西哥以及部分北約成員國家，還對德國出言不遜，這些都加劇了投資者對未來市場的擔憂，黃金作為避險資產或從中大受裨益。■