1月24日，上海市交通委緊急約談滴滴，要求下線出租車加價功能，這讓此前已宣布階段性取消調(diào)度費的滴滴顯得更加局促。

在春節(jié)臨近這段時間內(nèi)，滴滴打車的“高峰加價”成為了人們吐槽的重災區(qū)。這種情緒不僅來自寒風中無車可乘的怨氣，更是一種對近乎“壟斷者”的不滿。

市場調(diào)研機構(gòu)易觀數(shù)據(jù)顯示，2016年8月滴滴并購了Uber 中國后，占據(jù)了網(wǎng)約車市場中占據(jù)超90% 的份額。

曾經(jīng)被投資界追捧的“獨角獸”明星創(chuàng)業(yè)公司滴滴，現(xiàn)在卻被外界看作一只坐地起價的市場“怪獸”，甚至被媒體類比為谷歌退出中國后的百度，因為缺乏市場競爭，不像從前那樣重視用戶體驗。

“壟斷巨頭”難返估值巔峰

針對滴滴打不到車、服務下降的質(zhì)疑，滴滴出行高級產(chǎn)品總監(jiān)羅文在知乎上回應，因為今年的春運來得早，學生流、務工流疊加，而同時很多司機又都已返鄉(xiāng)，所以打車特別難。

但滴滴打車難不是最近才有的，更重要的原因還是網(wǎng)約車新政的影響。2016年十月新政策出臺以來，大批不符合資質(zhì)要求的網(wǎng)約車司機和車輛被迫下線，打車難的現(xiàn)象越來越凸顯出來。

而此時，經(jīng)歷了7輪融資的滴滴已經(jīng)到了IPO臨門一腳的階段。野馬財經(jīng)（公號ID：ymcj8686）注意到一個數(shù)據(jù)：2016年9月9日，富士康集團旗下公司鴻準向滴滴出行投資1.199億美元，持股0.355%。據(jù)路透社評估，融資后，滴滴估值將達338億美元(約合人民幣2259億元)。滴滴官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，滴滴出行是全球最大的一站式多元化出行平臺。滴滴在中國400余座城市為近3億用戶提供出租車召車、專車、快車、順風車、代駕、試駕、巴士和企業(yè)級等全面出行服務。

突然出臺的網(wǎng)約車新政，按照戶籍和牌照監(jiān)管，對于市場規(guī)模如此龐大的滴滴而言，無疑是一場沉重災難。在新政策出來的當天，滴滴的官方聲明給出的數(shù)據(jù)證實了這一猜想。聲明中說到，新政策會使車輛供給驟減。以上海為例，據(jù)滴滴平臺統(tǒng)計，目前從事網(wǎng)約車的車輛符合新軸距要求的，不足1/5；司機大幅減少。如上海已激活的41萬余司機中，僅有不到1萬名司機具有上海本地戶籍，不足司機總?cè)藬?shù)的3%。

目前滴滴向媒體確認了在上海清理外地牌照車輛的消息。多位上海非滬牌照滴滴司機收到滴滴官方短信，稱由于車輛不符合新政要求，將于指定日期無法繼續(xù)在上海接單。

“網(wǎng)約車新政的沖擊讓滴滴的估值至少縮水一半”，興業(yè)證券一位不愿具名的分析師對野馬財經(jīng)（公號ID：ymcj8686）這樣表示。他認為，網(wǎng)約車的成交量主要依靠北上廣深等一線城市，就目前滴滴給出的上海和北京的數(shù)據(jù)來看，平臺上絕大部分的司機和車輛是不能用的，這會影響滴滴的真實營收。另一方面，也會嚴重打擊投資人的信心，關系到這種“出行共享經(jīng)濟”的模式是否成立。第三，車輛大量減少后勢必會造成打車非常困難，已有的用戶會加速流失，而互聯(lián)網(wǎng)估值很大的一塊就在于用戶數(shù)，這是估值的重要基礎。這三方面的影響對于估值的打擊，降一半可能還說少了。

原本就一直虧損經(jīng)營、依靠投資的滴滴，如此一來，面臨更大的壓力。司機退出，用戶也隨之流失，滴滴數(shù)百億的估值靠什么維持？

汽車金融：是滴滴估值的拯救者嗎？

光大證券一位分析師曾向野馬財經(jīng)（公號ID：ymcj8686）這樣剖析過滴滴的出路：如果滴滴自購車輛勢必投入很大成本，而司機的戶籍制度限制又難以突破。滴滴則可以通過和中小汽車租賃公司進行合作解決眼前的困局。

而滴滴似乎也注意到了夾縫中的空間。2016年11月底，滴滴與深圳前海泰豐融資租賃有限公司達成合作，泰豐租賃向滴滴提供車輛信息，滴滴錄入平臺供打車用戶選用，即泰豐租賃將成為滴滴平臺的車輛供給方。泰豐租賃為滴滴司機提供兩種產(chǎn)品，一是“以租代購”的融資性租賃產(chǎn)品，一是經(jīng)營性租賃的短租產(chǎn)品。

但上述分析師也指出，考慮到政策對車輛的要求，這類合作模式若要普遍復制并不容易。

但是，目前滴滴其實是具備深挖產(chǎn)業(yè)鏈金融的能力的。而在汽車融資租賃、新車\二手車的買賣等需求的驅(qū)動下，汽車經(jīng)銷商、金融機構(gòu)、以及終端的客戶，已經(jīng)形成了一個完整的汽車金融產(chǎn)業(yè)鏈條。

目前看來，滴滴金融發(fā)力的主要領域也在融資租賃和汽車消費金融，而這能否成為重振滴滴估值的利器呢？

融資租賃

滴滴去年就布局了自有的融資租賃公司。2016年3月，滴滴通過香港子公司“快富控股有限公司”在上海自貿(mào)區(qū)設立全資子公司“眾富融資租賃（上海）有限公司”，業(yè)界普遍認為這是滴滴正式涉足金融的標志。

工商信息顯示，眾富公司注冊資本10億人民幣，法人代表為滴滴出行創(chuàng)始人程維，監(jiān)事為滴滴出行聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO張博。公司經(jīng)營范圍涵蓋：融資租賃業(yè)務；租賃業(yè)務；向國內(nèi)外購買租賃財產(chǎn)；租賃財產(chǎn)的殘值處理及維修；租賃交易咨詢及擔保。

而眾富公司設立在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)，也顯露了滴滴進軍國際市場的野心。據(jù)融租之家文章分析，根據(jù)自貿(mào)區(qū)的融資租賃政策，眾富公司可與國外金融市場互動跨境融資，解決國內(nèi)汽車金融公司和個人購車貸融資成本高問題，也可繞開國內(nèi)汽車金融牌照管制，并且眾富公司的融資租賃業(yè)務對象可覆蓋國內(nèi)外市場。

汽車消費金融

據(jù)統(tǒng)計，近年來中國汽車年銷售量超過2000萬輛，且還有很大的上升空間，汽車消費金融市場巨大。

2016年4月，滴滴與招行聯(lián)合推出了聯(lián)名借記卡，招行一網(wǎng)通支付產(chǎn)品接入滴滴出行，為滴滴司機提供購車分期，以及圍繞汽車產(chǎn)業(yè)鏈的多種金融業(yè)務。招商銀行將成為滴滴司機購車分期的合作銀行，分期購車將對所有司機開放，分期金額則依據(jù)司機個人的信用報告和滴滴數(shù)據(jù)綜合評估。

有報道稱，除了戰(zhàn)略投資、線下司機招募、聯(lián)名卡、市場營銷外，招行還將會與滴滴在跨境現(xiàn)金池、跨銀行現(xiàn)金管理、美元資產(chǎn)管理及汽車信貸等方面深入合作。

保險

此外，滴滴憑借海量數(shù)據(jù)殺入互聯(lián)網(wǎng)保險，互聯(lián)網(wǎng)保險也是被創(chuàng)投界普遍看好的方向。有投資機構(gòu)人士對野馬財經(jīng)（公號ID：ymcj8686）表示，滴滴最大的價值在于其積累的大數(shù)據(jù)，在此基礎上開展保險業(yè)務很有前景。

參照此前太平洋產(chǎn)險對凹凸租車的戰(zhàn)略投資，通過數(shù)據(jù)采集設備對承租人在駕車時的駕駛數(shù)據(jù)進行采集，可完善UBI（Usage Based Insurance基于駕駛行為的保險）的風險定價能力。

而滴滴在對司機進行監(jiān)測的過程中，正是獲取到了司機的駕駛習慣、技術、車輛信息、以及周圍環(huán)境等大量數(shù)據(jù)。由此看來，滴滴成為保險公司的合作方，或者推出自己的互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品，都不無可能。

普遍道路——互聯(lián)網(wǎng)出行平臺+金融

國內(nèi)外其他互聯(lián)網(wǎng)出行平臺的金融業(yè)務也可作為滴滴涉足金融的一種參考。

Uber

比如Uber的國外業(yè)務部分。Uber并不自設汽車金融公司，而是通過與各國當?shù)氐慕鹑跈C構(gòu)和汽車銷售行合作，為個人提供購車貸款。例如Uber 與新加坡汽車經(jīng)銷商合作直接為司機提供 80%的汽車貸款；在澳大利亞與P2P 平臺SocietyOne 合作，向已有和潛在的駕駛員提供貸款購買新車；在美國與金融公司 Clearbanc 合作給專車司機提供預付款。而在中國市場，Uber則與汽車經(jīng)銷商永達汽車合作，打通“互聯(lián)網(wǎng)+汽車+金融”的商業(yè)模式。

易到用車

早在2014年底，易到用車就聯(lián)合海爾融資租賃公司成立“海爾易到汽車金融服務”公司（簡稱海易出行），出資80億元，面向入駐自身平臺的中小型汽車租賃企業(yè)，提供融資租賃服務，從而擴大易到用車的業(yè)務規(guī)模。2015年，易到聯(lián)合海易出行為旗下司機推出了買車創(chuàng)業(yè)計劃“易人易車”。當時，易到CEO周航還曾宣稱海易出行的目標是在3年內(nèi)做成全國最大的汽車租賃公司，計劃達到8至10萬輛的規(guī)模。

神州專車

2016年3月，神州專車運營主體公司神州優(yōu)車與光大金融租賃簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，光大金融租賃將向神州專車提供總額人民幣200億元的授信，用于支持神州專車車隊的擴展。此外，在汽車金融領域，神州優(yōu)車還推出了神州車閃貸。

以同行作為參考，從網(wǎng)約車業(yè)務切入金融服務有天然的優(yōu)勢，汽車金融市場前景也被創(chuàng)投界普遍看好，將汽車金融作為解決滴滴估值壓力的路徑，至少方向沒錯。但是，要想切汽車金融的蛋糕，滴滴的基礎工作還是要解決好用戶體驗和服務的問題。