隨著銀行半年報悉數公布完畢，上半年銀行理財資金投向大致露出端倪。上周，中債登旗下的銀行業理財登記托管中心發布了《中國銀行業理財市場報告(2016 上半年)》，更清晰全面展現了上半年銀行理財投資情況。

報告顯示，今年上半年，銀行業理財市場累計發行理財產品97636只，累計募集資金83.98萬億 元。全部理財產品投資各類資產余額為26.39萬億元，其中流入債市占比40.42%，達10.7萬億元。

月均14萬億資金流入

報告顯示，截至2016年6月底，全國共有454家銀行業金融機構有存續的理財產品68961只。理財資金賬面余額26.28萬億元，較2016年年初增加2.78萬億元，增幅為11.83%。

今年上半年，銀行業理財市場累計發行理財產品97636只，累計募集資金83.98萬億元，平均每月募集資金14萬億元。其中，開放式產品累計募集資金 59.85萬億元;封閉式產品累計募集資金24.13萬億元。環比看，除3月份理財余額小幅下降外，其余月份理財余額均正向增長。上半年理財資金日均余額 達到25.14萬億元。

值得注意的是，自2015年3月份開始，全國性股份制銀行理財資金余額超過國有大型銀行以來，全國性股份制銀行理財產品余額一直處于領先地位。截至 2016年6月底，全國性股份制銀行存續余額10.89萬億元，較2016年初增長9.89%，市場占比41.46%，較2016年初下降71個百分點。

其次為國有大型銀行，存續余額9萬億元，較2016年年初增長3.81%，市場占比34.25%，較 2016年年初下降2.64個百分點。城市商業銀行和農村金融機構的規模增長較快，上半年存續余額 3.74萬億元，較2016年初增長21.82%;農村金融機構存續余額1.44萬億元，較2016年年初增長58.24%。

投向房地產資金占比13%

銀行業理財登記托管中心表示，上半年銀行理財資金投資的資產結構保持穩定，全面支持實體經濟發展。報告顯示，2016年上半年，累計有18.99萬億元的理財資金通過配置債券、非標資產、權益類資產等方式投向了實體經濟，截至2016年6月底，投向了實體經濟的理財資金余額16.03萬億元，占理財資金投 資各類資產余額的60.74%。

投向實體經濟的理財資金涉及國民經濟90多個二級行業分類，其中規模最大的五類行業為：土木工程建筑業、房地產業、公共設施管理業、電力熱力生產供應業和道路運輸業等，前五類行業占比為51.54%。

記者看到，理財資金中，13.06%流向了房地產，規模占比從去年的第三升至第二，即共計有2.09萬億元。2015年末，銀行理財投向實體經濟 15.88萬億元，其中投向房地產的占比為9.68%，即余額為1.54萬億元。這也就意味著，今年上半年銀行理財資金流入房地產行業新增了5500億 元。

此外，理財資金投向非標準化債權類資產中，重點監控行業和領域的資金余額約2035億元。涉及地方政府融資平臺的非標債權類資產規模出現了一定的下降，較2015年底下降2.34%。

超4成投于債券資產

截至2016年6月底，理財資金投資資產以債券、銀行存款、非標準化債權類資產三大類資產為主，共占理財產品投資余額的74.70%.截至2016年6月 底，全部理財產品投資各類資產余額26.39萬億元。其中，債券資產配置比例為40.42%，非標的占比則進一步降至16.54%。

對此，業內人士分析表示，債券作為一種標準化的固定收益資產，是理財產品重點配置的資產之一，且在嚴苛的投資范圍限制下，可替代資產的稀缺，因此債券在理財資金投資的12大類資產中占比最高。

債券投資中，利率債(包括國債、地方政府債、央票、政府支持機構債券和政策性金融債)占理財投資資產余額的6.92%，信用債占理財投資資產余額 28.96%。信用債中，尤以高信用評級的債券資產為主體，整體信用風險相對較低。截至2016年6月底，理財資金直接投資的信用債中，55.70%為 AAA債券，25.00%為AA+債券。

而非標資產中，理財資金主要集中在受益權投資。截至2016年6月底，投資于非標債權類資產的資金占理財投資余額的16.54%。其中，收/受益權所占比重最大，占全部非標債權類資產的33.18%

封閉式產品收益率3.98%

2016年上半年，封閉式產品兌付客戶收益率平均為3.98%。銀行理財市場共有10.8萬只產品發生兌付(其中有8.73萬只產品終止到期)，累計兌付客戶收益4723.8億元，相關銀行業金融機構實現理財業務收益950.3億元。

隨著市場利率節節下滑，封閉式理財產品兌付收益率呈現出下降的趨勢，兌付年化收益率從年初的平均4.2%左右下降至6月末的平均3.7%左右。

不同投資者類型的理財產品兌付客戶收益率也有所區別。封閉式理財產品中，私人銀行類產品因為承擔較高的風險，加權平均兌付客戶收益率最高，為4.68%。 其次為一般個人類產品，加權平均兌付客戶收益率為4.38%，而機構專屬類產品加權平均兌付客戶收益率最低，為3.48%。

開放式非凈值型理財產品中，私人銀行類產品加權平均兌付客戶收益率最高，為383%;機構專屬類產品加權平均兌付客戶收益率最低，為2.94%

今年上半年銀行新發行理財產品風險等級總體較低。風險等級為“二級(中低)”及以下的理財產品募集資金總量為69.42萬億元，占全市場募集資金總量的82.67%;而風險等級為“四級(中高)”和“五級(高)”的理財產品募集資金量為0.26萬億元，僅占0.31%。

上半年終止到期的理財產品中有68只產品出現了虧損，虧損的產品中62只為外資銀行發行的結構性理財產品，5只為外資銀行發行的代客境外理財產品，中資銀 行只有1只面向機構銷售的結構性理財產品發生虧損。不過，虧損產品只占全部終止期產品的0.08%，虧損產品本金平均償還率為91.06%。