自銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)郵儲(chǔ)銀行赴港上市后，市場(chǎng)就開始聚焦這單今年全球最大規(guī)模的IPO，而郵儲(chǔ)似乎更為心急。

昨日有消息稱，郵儲(chǔ)放棄此前雙幣雙股的招股計(jì)劃，最快9月就能登陸港交所。對(duì)此消息，郵儲(chǔ)銀行相關(guān)人士表示正處在靜默期，不便回應(yīng)。在分析人士看來(lái)，上市不僅能夠?yàn)猷]儲(chǔ)“補(bǔ)血”，還能幫助其改善臃腫、低效的管理機(jī)制，煥發(fā)出真正的商業(yè)銀行的生機(jī)。

年內(nèi)最大IPO加速推進(jìn)

昨日有傳聞稱，郵儲(chǔ)銀行向港交所遞交的申請(qǐng)文件并未提及以雙幣雙股模式招股，可能已經(jīng)放棄這一計(jì)劃。

今年4月，市場(chǎng)紛傳郵儲(chǔ)銀行擬以雙幣雙股形式招股，即同時(shí)發(fā)行港元及人民幣計(jì)價(jià)的股票，打響雙幣雙股模式招股的頭炮。由于郵儲(chǔ)銀行此次IPO的目標(biāo)地選在港股市場(chǎng)，在現(xiàn)行規(guī)例上未能采用雙幣雙股模式，因此需要等待證監(jiān)會(huì)及外管局的特別批準(zhǔn)。

郵儲(chǔ)銀行上市消息早在去年傳出，上月底，證監(jiān)會(huì)同意郵儲(chǔ)銀行在H股發(fā)行不超過(guò)139.23億股股票，據(jù)估算募資將達(dá)80億美元，可能是今年全球IPO規(guī)模之最。但也由于集資規(guī)模龐大，多家投行機(jī)構(gòu)預(yù)料需要大量“國(guó)家隊(duì)”等中資資金入場(chǎng)認(rèn)購(gòu)。一般利用其他方式調(diào)動(dòng)資金到港認(rèn)購(gòu)新股的費(fèi)用較高，通過(guò)雙幣雙股或可令中資資金通過(guò)人民幣柜臺(tái)做認(rèn)購(gòu)，但實(shí)際操作有待落實(shí)。

對(duì)于該行放棄雙幣雙股這一傳聞，有消息人士稱，郵儲(chǔ)銀行可能沒(méi)有等待證監(jiān)會(huì)和外管局的特別批準(zhǔn)就已申請(qǐng)上市，最快可能在9月招股，但具體要按市場(chǎng)情況而定。就此，北京商報(bào)記者昨日向郵儲(chǔ)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人求證這一消息，對(duì)方表示不便回應(yīng)。在4月市場(chǎng)紛傳郵儲(chǔ)銀行采取雙幣雙股模式時(shí)，該行也同樣未對(duì)外界做出回應(yīng)。

金融色彩欠缺

在我國(guó)銀行業(yè)當(dāng)中，郵儲(chǔ)銀行的資產(chǎn)規(guī)模僅次于四大銀行，位居第五位。但作為惟一一家還沒(méi)有上市的國(guó)有銀行，郵儲(chǔ)銀行距離現(xiàn)代化商業(yè)銀行還有不小的差距。

2007年，郵儲(chǔ)銀行才和郵政集團(tuán)分離，資產(chǎn)、網(wǎng)點(diǎn)、人員等方面分割不明晰。同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模龐大，這既是優(yōu)勢(shì)也是劣勢(shì)。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼進(jìn)一步指出，從業(yè)務(wù)來(lái)看，不少商業(yè)銀行成熟的業(yè)務(wù)郵儲(chǔ)銀行并未全面開展，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和創(chuàng)新能力相對(duì)薄弱。比如該行資產(chǎn)業(yè)務(wù)處于起步發(fā)展階段，今年一季度末存貸比僅為39.6%，遠(yuǎn)低于同業(yè)水平。

還有一位證券業(yè)人士曾對(duì)北京商報(bào)記者透露，他遇到過(guò)郵儲(chǔ)銀行整個(gè)網(wǎng)點(diǎn)乃至支行都不知道自己本行的借記卡能夠聯(lián)接第三方存管業(yè)務(wù)的情況，反映出郵儲(chǔ)銀行日常業(yè)務(wù)非常有限，人員專業(yè)水平整體偏低。

從郵政系統(tǒng)出身的郵儲(chǔ)銀行嚴(yán)重“偏科”，董希淼直言，郵儲(chǔ)銀行骨子里并不是真正意義上的商業(yè)銀行。

為了擺脫上述困境，郵儲(chǔ)銀行近年來(lái)采取多種舉措，加快網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型的步伐。尤其是去年底，郵儲(chǔ)銀行引入瑞銀、摩根大通、中國(guó)人壽、螞蟻金服、騰訊等10家國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，不僅募集到資金451億元，增強(qiáng)了下一步的發(fā)展能力，同時(shí)能夠有助于加快改革創(chuàng)新、完善業(yè)務(wù)布局、提升管理水平，被業(yè)內(nèi)解讀為郵儲(chǔ)銀行啟動(dòng)上市的最后一步。

有望“彎道超車”

不難看出，郵儲(chǔ)銀行對(duì)于上市早已摩拳擦掌。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，郵儲(chǔ)銀行放棄雙幣雙股模式的傳言具有一定可信度。

一位證券研究員指出，香港市場(chǎng)沒(méi)有內(nèi)地市場(chǎng)上那么多人民幣，發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的股票很難有大規(guī)模的認(rèn)購(gòu)，且人民幣股票的吸引度也一般。所以選擇只發(fā)行港元計(jì)價(jià)的股票十分明智。

此外，僅發(fā)行港元計(jì)價(jià)的股票將為郵儲(chǔ)銀行IPO提速。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟指出，郵儲(chǔ)銀行是可能特別著急上市的。首先，當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)形勢(shì)不好，越往后上市難度越大，前些年大家都還等著形勢(shì)好了再上，現(xiàn)在卻可能越等越糟糕；其次，如果想在H股發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的股票，證監(jiān)會(huì)和外管局的審批流程會(huì)延遲上市時(shí)間。

而郵儲(chǔ)銀行迫切地想要上市，也是因?yàn)樯鲜心転槠涓纳飘?dāng)前的多種問(wèn)題。呂隨啟表示，除了解決資金瓶頸，為郵儲(chǔ)銀行超常規(guī)擴(kuò)張?zhí)峁﹦?dòng)力，上市還有助于完善郵儲(chǔ)銀行治理結(jié)構(gòu)，拓寬業(yè)務(wù)范圍，提高管理水平。

董希淼則認(rèn)為，如果說(shuō)我國(guó)商業(yè)銀行正在從2.0時(shí)代向3.0時(shí)代邁進(jìn)的話，那么郵儲(chǔ)銀行可能還處于從1.0時(shí)代向2.0時(shí)代轉(zhuǎn)型的階段。“但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一些輕型銀行具有‘彎道超車’的潛質(zhì)，將可能從1.0時(shí)代直接進(jìn)化到3.0時(shí)代。對(duì)于郵儲(chǔ)銀行而言，未來(lái)挑戰(zhàn)才剛剛開始，如何減輕發(fā)展包袱并鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)份額至關(guān)重要。”董希淼說(shuō)道。