保險業可謂金融業“黑馬”，資產定價優勢凸顯，實業資本向保險資本轉型風起云涌，保險業已經成為實業資本向金融業轉型的跳板。

2015年以來，有超過200家企業排隊拿保險牌照，其中80多家上市公司已表明了加盟保險業的“野心”，近日貴州茅臺、江蘇黑牡丹也要成立華貴人壽、江南人壽。角逐保險牌照的社會資本，其野心可歸結為四大樣本。

樣本一

產融資源協同

上市公司參與發起保險公司熱情不減。近日，黑牡丹集團披露，擬出資2.4億元,聯合多家當地企業發起設立常州地方性險企，擬起名為江南人壽。這些企業包括常州投資集團、常州市交通產業集團、常州市城市建設集團、常州產業投資集團、江蘇武進國經投資公司、江蘇金壇國發國際投資公司、溧陽市城市建設公司。申請籌建的江南人壽資本金將達到20億元。

就在社會資本蜂擁保險業時，監管層則傾斜于邊遠地區、沒有設立總部的地區。因此，一批地方資本開始摩拳擦掌，貴州茅臺也要在大本營建立華貴人壽，目前已獲批籌建。

以江南人壽為例，不難看出股東涉及投資業務占據4席。對于吸引產業資本投資保險股權的主要原因，有業內人士認為，部分投資公司經營業務可以與保險業務產生行業協同效應，介入保險業務有利于其現有業務的良性發展，在當前宏觀經濟下行壓力加大的背景下，產業資本供給過剩卻缺少高收益的投資渠道，保險行業身處經濟效益較高的金融領域自然受到產業資本的青睞。

對于本次投資的意義，黑牡丹也表示，有利于公司促進產融資源協同發展，推進金融領域戰略布局，提升綜合競爭力，為股東創造更大的價值。

從現有爭搶保險牌照的上市公司看來，獲取牌照的方法是通過新設保險公司來實現金融布局。據梳理，在這100多家上市公司中，類似江南人壽股東背景的不在少數。如海航投資就通過收購華安財險19.64%取得控股權；再如參與發起設立黃河財險的股東中就有不少于4家企業具有投資背景。大名城表示，保險牌照為地產公司帶來融資渠道擴展、業務多元化發展以及加速海外并購業務拓展等機遇，房企與保險業雙向融合是發展大趨勢。

樣本二

控股后轉型大金融

保險公司獨特的經營特點，可以確保為控股公司提供長期穩定的低成本資金來源，降低融資成本成為上市公司青睞的又一大原因， 甚至不惜重金大比例收購實現控股權，轉型大金融。

通常來看，此類上市公司獲取保險牌照的做法是通過收購，使險企成為上市公司子公司，或大手筆增資以獲得控股權。為業內所熟知的案例是，繼收購國華人壽51%的股權之后，天茂集團主業即轉型為金融保險，并持續加碼保險業。今年7月初，天茂集團發布公告稱，將調整募集資金規?？傤~不超過48.45億元，扣除發行費用后將僅用于對國華人壽進行增資。如果此次其他股東同比例增資，國華人壽將獲得合計百億元的資本金。

不過，天茂集團也得到相應的實惠。天茂集團半年度業績預告顯示，預計實現盈利8.2億-8.4億元，同比增長2259.37%-2312.04%。對于報告期內業績大幅增長的原因，天茂集團表示，主要是因為自今年3月16日起，將國華人壽納入合并報表。

除了天茂集團，記者梳理去年通過收購、增發而“變身”保險股的泛海控股、中天城投、西水股份、華資實業4家上市公司數據發現，這4家上市公司變身保險股東后，去年凈利均實現大幅增長。

從“變身”過程來看，西水股份通過收購并增資的方式控股天安財險50.87%的股份；華資實業公告顯示，公司已完成了對證監會反饋意見的回復，若方案最終獲得實施，華資實業持有華夏保險不超過51%的股權；泛?？毓扇Y子公司武漢中央商務區建設投資股份有限公司收購民安財險（后改名為亞太財險）51%的股份；中天城投全資子公司貴陽金融控股耗資約20億元擬收購聯合銅箔100%的股權，從而間接持有中融人壽20%的股份。

樣本三

提振股價做大市值

在各上市公司積極布局保險的行列中，一方面是一大部分科技企業試圖獨自掘金保險業，另一方面在“互聯網+”的大背景下，互聯網保險也站上投資風口。不過，也有分析認為，這更多是一種概念炒作，最終能夠實現真實業績的公司少之又少。

此類上市公司試圖對積累的大數據資源進行再開發，讓賣保險成為其賺錢的另一樁生意；或借互聯網保險東風提振股價、做大市值。如參與設立融盛財險的東軟集團就表示，將充分發揮公司在汽車電子/車聯網、醫療健康等領域積累的海量數據與行業優勢，充分釋放東軟在互聯網、大數據、云計算等領域的積累，與東軟原有優勢業務形成互動。

在發起易安財險并于今年2月獲得保監會批準開業之后，銀之杰今年6月又發布公告稱，為了進一步完善金融服務戰略布局，實現以金融IT、征信、大數據、支付為基礎，打造綜合金融生態服務體系的戰略發展規劃，公司計劃以自有資金1.5億元參與發起設立安科人壽，出資后占安科人壽15%股份。而焦點科技自上市以來，持續在互聯網保險上投入力量。先后設立新一站和惠擇兩家保險代理公司。受益于互聯網保險概念，不少上市公司估值均大幅上漲。

事實上，此類互聯網企業不在少數。如參與設立新沃財險的樂視網、歐菲光；參與發起設立中康人壽的江蘇保千里視像科技集團；參與發起設立金誠財險的北京華遠聯智科技、衛寧健康科技集團等10余家，都將借互聯網保險概念做大市值。

對于各大企業參設保險公司的熱潮，中國保監會主席項俊波曾提醒道：“保險行業盈利需要7-10年，要是撈一把就走，那不行”，進入保險行業必須有扶危濟困、雪中送炭的準備。

樣本四

延長傳統產業鏈

6月下旬，保監會一口氣批準3家保險公司的籌建，但與此同時也駁回了上海欣安人壽的籌建。從今年上半年的總體數量來看，共有9家公司獲得籌建批復，2家遭到駁回。

獲準籌建的公司包括匯友建工財產相互保險社、信美人壽相互保險社、眾惠財產相互保險社、太平科技保險、橫琴人壽、三峽人壽、建信財險、前海再保險、人保再保險。從獲準批籌的公司來看，相互保險、科技保險、再保險等新型保險公司成為主力。

具體來看，信美人壽相互保險社為螞蟻金服等9家企業發起，主要針對發起會員等特定群體的保障需求，發展長期養老保險和健康保險業務；匯友建工財產相互保險社由長安責任保險發起設立，主要針對建筑領域的特定風險保障需求，開展工程履約保證保險、工程質量保證保險等新型業務；眾惠財產相互保險社由永泰能源股份有限公司等6家企業和李靜等2名擬任高管發起，主要針對特定產業鏈的中小微企業和個體工商戶的融資需求，開展信用保證保險。

不難看出，這3家公司避開傳統財、壽險業務領域，專注于監管層倡導的長期養老保險、健康險業務、小微企業業務、工程履約保證保險、工程質量保證保險等新型業務是成功批籌的重要原因。永泰能源股份表示，發起設立眾惠財產相互保險社，符合公司制定的“能源、物流、投資”三大轉型發展戰略，是公司進入金融保險業的重要里程碑。公司將充分利用現有的產業布局資源，從上下游企業客戶群、行業風險識別管理等方面支持推動眾惠保險的籌建工作，并努力創造眾惠保險和公司其他產業布局協同發展，創新發展普惠金融，提升公司盈利水平和綜合競爭力。