如果銀行資金長期在金融機構間流轉炒作，不僅會惡化實體產業(yè)融資環(huán)境，也會放大金融市場的杠桿風險。

2月14日，央行公布1月人民幣貸款數(shù)據(jù)，當月人民幣新增貸款2.03萬億元，廣義貨幣（M2）同比增長11.3%。就在前一日，《人民日報》發(fā)文稱，不少熱點金融事件背后都有銀行資金的影子，這些錢通過在不同金融市場、不同機構之間穿梭，在金融體系內部“虛投空轉”，風險已經顯現(xiàn)。

常理而言，銀行資金只有注入實體企業(yè)，才能實現(xiàn)資金的真正增值。如果長期滯留銀行，或在金融機構間流轉炒作，不僅會惡化實體產業(yè)融資環(huán)境，也會放大金融市場的杠桿風險。而監(jiān)管當局也曾出臺不少法規(guī)、進行現(xiàn)場監(jiān)管檢查，但為何銀行資金空轉現(xiàn)象反而愈演愈烈呢？

原因不外乎幾點：首先是有效信貸需求不足。由于缺乏好的投資項目，銀行存在資產“配置荒”，為了不讓吸收的存款資金“賠本”，不得不進行資金空轉。加之實體經濟普遍不景氣，銀行畏貸、懼貸甚至抽貸、斷貸，將資金進行空轉套利。而高回報企業(yè)如房地產企業(yè)，本身對銀行資金形成了較強的投資吸引力，讓普通實體企業(yè)在競爭中處于劣勢，資金便自然涌向高回報產業(yè)項目，進一步誘使資金空轉。而監(jiān)管部門雖然對商業(yè)銀行進行了“窗口”引導，但缺乏嚴厲的處罰和問責機制；加之金融跨行業(yè)監(jiān)管機制缺失和分業(yè)監(jiān)管帶來的弊端，商業(yè)銀行資金空轉便成了“常態(tài)”。

那么，對于資金空轉現(xiàn)象究竟應如何根治呢？

提振實體企業(yè)是根本之策。首先，需要加快推進供給側結構性改革，讓銀行能找到適合投資的行業(yè)、企業(yè)，為遏制資金空轉營造環(huán)境。并加大對實體經濟，特別是“三農”、中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、科技自主創(chuàng)新等領域的信貸支持。

同時，需要通過有效監(jiān)管打通銀行與企業(yè)資金對接渠道。一方面，我們需要完善統(tǒng)計體系，以便掌握銀行資金運行動態(tài)并進行適時干預；另一方面，監(jiān)管部門應引導商業(yè)銀行加大風險管理、結構調整和業(yè)務轉型的力度，推進同業(yè)業(yè)務、理財業(yè)務、委托貸款等業(yè)務健康發(fā)展，清理資金的通道、過橋等問題，使資金供需雙方能夠直接對接，降低融資成本。

再次，建立銀行表內外資金有效隔離機制，使銀行資金空轉沒有任何空當可鉆。對商業(yè)銀行資金營運嚴格按照風險監(jiān)管原則與自營貸款應當進行有效隔離，嚴禁表內外資金用于放貸，有效隔離表內外資金互接渠道，減少風險傳導。并要求商業(yè)銀行實施實貸實付和受益人支付原則，落實好信貸資金的明確用途和堅持受托發(fā)放。

最后，防止借金融創(chuàng)新之名打監(jiān)管“擦邊球”的現(xiàn)象。銀行應盡快建立和完善全面風險管理長效機制，制定風險偏好方案。隨著銀行業(yè)務模式和風險日趨復雜化，銀行不僅要加強對傳統(tǒng)信貸業(yè)務的風險把控，還要注重對各類新型非信貸資產類型的風險管理，使創(chuàng)新能夠運行在健康軌道上。